《投資者網》丁琬瓔  

　　編輯  湯巾 

　　在銀行業基本面整體向好的背景下，多家區域性銀行2021年業績實現雙位數增長，而江陰銀行（002807.SZ）交出的業績答卷卻有些失色。 

　　2021年該行實現營業收入33.67億元，同比僅增長0.46%，在A股農商行中排名墊底。 

　　2019年和2020年，江陰銀行的營業收入分別為34.04億元和33.51億元?？梢钥闯?，其近三年營業收入增長甚微，基本上“原地踏步”。 

　　值得注意的是，去年末該行不良率在A股農商行中仍然較高，三個資本率充足指標較2020年末均有不同程度的下滑，在可轉債轉股遇冷的同時，資本承壓。 

　　營收增速較低 

　　年報顯示，江陰銀行去年實現營業收入33.67億元，同比增長0.46%，在 A股農商行中排名倒數第一。 

　　A股農商行2021年營收增速

　　數據來源：Wind 

　　年報顯示，該行主營業務收入主要由利息收入、投資收入、手續費及傭金收入和其他如公允價值變動損益等構成。 

　　江陰銀行主營業務收入及占比

　　數據來源：Wind、江陰銀行2021年年報 

　　投資收益在該行主營業務收入中排名第二，而數據顯示，該行的投資收益變動并不樂觀，由2020年的6.38億元大幅降至2021年的3.05億元，腰斬過半。 

　　財經評論員張雪峰認為，銀行目前主要的業務收入還是靠利息差，此外，中小銀行的金融投資能力會影響其經營業績，如果金融投資能力強，也會有利于其業績的增長，如果金融投資能力弱，也不利于其經營業績。 

　　江陰銀行主營收入中占比排名第三的是手續費及傭金收入，代表著銀行的中間業務收入。從各大上市銀行的2021年業績報告來看，大部分銀行的中間業務收入保持增長態勢。但數據顯示，江陰銀行中間業務收入占比為2.98%，在A股農商行中排名較為靠后。 

　　A股農商行2021年手續費及傭金收入占比

　　數據來源：Wind 

　　好在江陰銀行成本控制較好，在營收增長乏力情況下，歸母凈利潤為12.74億元，同比增長20.51%。 

　　有專業人士分析，江陰銀行地處長三角地區，發達的經濟給了農商行發展的空間，但是長三角地區眾多金融機構林立，政策引導下，大中型銀行業務又不斷下沉，對江陰銀行來說，提升在長三角地區的競爭力是一大課題。 

　　不良率在A股農商行中偏高 

　　官網顯示，江陰銀行前身是江陰市信用合作社聯合社，后在原江陰市35家法人信用合作社和3家城市信用社的基礎上，組建為地方性股份制商業銀行，是全國首批三家股份制農村商業銀行之一，2016年9月2日，江陰銀行在深交所正式掛牌，成為全國首家A股上市農商銀行。 

　　年報顯示，截至2021年末，江陰銀行不良貸款余額為12.05億元，較上年下降2.31億元，降幅16.1%；不良率1.32%，較2020年末下降0.47個百分點，撥備覆蓋率330.62%，較上年末增長106.35個百分點。 

　　盡管如此，該行不良率在10家A股農商行中排名仍靠前。對此，江陰銀行向《投資者網》解釋稱，“江陰為制造業大市，近年來，由于受經濟下行壓力疊加新冠疫情的雙重沖擊，部分企業和集團出現了信用風險，影響了江陰全市銀行的資產質量?！?nbsp;

　　A股農商行2021年末不良率

　　數據來源：Wind 

　　此外需要注意的是，去年末該行撥備覆蓋率大幅提升106.35個百分點至330.62%，一般情況下，撥備覆蓋率越高說明抵御風險的能力越強。然而，4月15日，銀保監會首席檢查官、辦公廳主任、新聞發言人王朝弟表示，“鼓勵撥備覆蓋率較高的大型銀行及其他優質上市銀行將實際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平?！必斦?019年9月曾在《金融企業財務規則(征求意見稿)》提出，撥備覆蓋率基本標準為150%。 

　　銀行業分析師吳洪君告訴《投資者網》，“計提撥備，一方面是利潤調節；另一方面，潛在不良處置壓力較大。三年來，疫情疊加強監管，許多銀行依靠的房地產行業出現系統性問題，眾多銀行利潤下降的同時不良貸款率也激增?！?nbsp;

　　可轉債轉股率低迷 

　　去年末，該行資本充足率指標全線下滑，而股價低迷使得“江銀轉債”的轉股率至今不足3%，資本面臨壓力。 

　　年報顯示，該行去年資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.11%、12.97%、12.96%，分別較上年末減少 了0.37個百分點、0.39個百分點、0.38個百分點。 

　　據悉，江陰銀行于2018年1月26日公開發行了2000萬張可轉債，每張面值100元，發行總額20億元，初始轉股價格為9.16元/股。4年來，轉股價經過多輪調整，截至目前，該行轉股價格已經跌至4.32元/股，與初始價格相比跌超50%。 

　　江陰銀行今年5月10日收盤價為4.19元/股，與初始價格相比，跌幅超過50%。若投資者目前將手中的債券轉換成股票，將面臨虧損出局的尷尬處境。 

　　江陰銀行告訴《投資者網》：“目前本行市凈率0.7左右，在上市銀行中處于中游水平。未來，本行將全面落實戰略布局，突出科技引領，強化創新驅動，加快零售轉型，提升金融服務，實現本行企業價值的持續提升?！?nbsp;

　　目前看來，江陰銀行想借可轉債轉股提升資本充足率的計劃或難以實現。據江陰銀行發布的關于2022年第一季度可轉債轉股情況公告，截至2022年3月31日，累計轉股股數近4269萬股，占江銀轉債轉股前已發行普通股股份總額的2.4%。 

　　據了解，“江銀轉債”將于2024年1月到期，此前尚無金融機構轉股未成之先例，因此也有投資者對可轉債最終的成功或失敗表示關注。 

　　部分投資者問答

　　數據來源：同花順 

　　江陰銀行向《投資者網》表示：“持續關注可轉債轉股情況。一方面，深入把握發展機遇，突出科技引領，加快零售轉型，提升金融服務，實現本行企業價值的持續提升，著力提升本行資本市場業績；另一方面，加強與投資者溝通交流，切實推動可轉債轉股，充實本行資本?！?nbsp;

　　不過，江陰銀行如何在金融機構林立、大中型銀行業務不斷下沉的長三角地區有效破局？目前尚未有確切答案，《投資者網》將持續關注。（思維財經出品）■